Lemmik Postitused

Toimetaja Valik - 2019

Forexi turu tegijad - kas nad jälitavad teie raha?

Inimene, kes sai kõigepealt Forexi ja hakkas kauplema, mõtleb vähe sellele, kellele ta valuutat ostab ja kellele ta müüb. Kaupleja jaoks on olulisem kauplemisplatvormi kvaliteet, korralduste täitmise kiirus, võla hajutamise suurus, valuutapaaride ja muude finantsinstrumentide kättesaadavus. Kuid kui kahjum algab ootamatute trendide pöördumiste ja välkkiirete hüpete tõttu, tundub kauplejale, et turg on sellele vastu.

Ja kardinate taga tõmmake salapäraste hallide kardinalide - Market Makers - paelu. Kes nad on? Kuidas kaubelda? Kas nad järgivad tõesti teie igat peatust? Proovime selle välja mõelda.

Alustatakse konkreetse süüdlase otsimist. Süüdi on muidugi lihtne leida. Nad osutuvad maakleriteks ja turutegijateks. Enamik kauplejaid ei saa neist tingimustest aru ega saa valesti aru. Lisaks leiate Internetist palju lugupeetud ettevõtjate lugusid selle kohta, kuidas turutegijad ja maaklerid hindadega manipuleerivad ja oma klientide röövimiseks kõik endast oleneva annavad.

Sellise meeleolu põhjuseks on teadmatus valuutaturu toimimisest, iga selle osaleja rollist ja eesmärkidest. Algaja kaupleja peaks selgitama oma rolli sellel turul ja seda, mis juhtub pärast seda, kui ta klõpsab nuppu Osta või müü. Kellele saadetakse valuuta ostmise või müümise korraldus, millise hinnaga tellimus täidetakse, kes selle hinna määrab, samuti kellele valuuta ostetakse või kellele seda müüakse.

Kes on turutegija?

Klassikalises määratluses on turutegija finantseerimisasutus, mis on kohustatud pakkuma börsil teatavatele väärtpaberitele likviidsust. Aktsiaturu tegijate hulka kuuluvad suured kommertspangad ja maaklerfirmad. Nad peavad järgima vahetusreegleid ja rahandusseadusi. Turutegija tähendab sõna otseses mõttes “turu loojat” - ta on turuprotsessis kõige olulisem osaleja, tagades selle elujõulisuse.

Ehkki Forexi turg on detsentraliseeritud, on kõik selle osalised omavahel seotud. Tavalised kauplejad kauplevad vahendajate kaudu - maaklerfirmad ja turutegijad. Kui maakleril pole vahetustehingu lõpuleviimiseks piisavalt valuutat, pöördub ta likviidsuse pakkujate poole või pigem kuvab pankadevahelisel turul klientide korraldusi. Maaklerid esitavad likviidsuse pakkujatele tellimusi ka siis, kui nad ei soovi oma rahaga riskida.

Börsidel on palju turutegijaid ja igalühel on oma ülesanded. Turutegija sõlmib börsiga lepingu, mille alusel ta kohustub tagama teatud väärtpaberite või valuutade likviidsuse. Lepingu kohaselt peab ta finantsinstrumente müüma või ostma juhul, kui teisi ostjaid ega müüjaid pole. Ja MM-i põhitegevuseks on vahendamine müüjate ja ostjate vahelistes tehingutes. Kogumisel müügi- ja ostutaotlusi moodustatakse hinnad.

Turutegijaid on tuntud juba alates börside asutamisest. Kuid pärast rahvusvahelise valuutavahetusturu korraldamist on nende mõju märkimisväärselt kasvanud. Forexi turu käive on umbes 5 triljonit dollarit päevas ja suurema osa toimingutest viivad läbi turutegijad.

Rohkem kui 50 protsenti kogu valuuta käibest annavad neli panka. Esimene maht on Ameerika linnapank, järgneb Saksamaa Deutsche Bank, pisut vähem Briti RBS (Royal Bank of Scotland Group plc) ja Barclays, aga ka Šveitsi UBS. Üsna arvestatav osa kuulub Ameerika Pangale, Morgan Stanley, JP Morgan. Aasia börsidel domineerivad Standard Chartered Bank ja Mizuho Bank, Venemaal - Rosbank ja UniCredit.

Tavaline leping pankadevahelisel turul on 5 000 000 dollarit. Vähesed pangad saavad sellist kapitali hallata. Seetõttu koguvad turutegijad väiksema mahuga tellimusi suuremasse, nn. "Puulide" taotlusi esitavad suured vahendajad (peamised maaklerid).

Peaminister on pank, mis on otse ühendatud kanalitega. Ta on ka turutegija, kes kannab kohustusi maakleri ees, kes on sõlminud temaga likviidsuse pakkumise lepingu. Peamised maaklerid võtavad vastu taotlusi, mille väärtus on üle 10 000 dollari (ja mõnel juhul isegi vähem). Selliseid taotlusi esitavad neile jaemüügimaaklerid, kes pakuvad teenuseid tavakauplejatele-spekulantidele.

Vahendajana töötades teenib maakler lisatasusid (preemia preemiad) ja vahendustasusid. Forexi kliendid saavad omakorda juurdepääsu suhteliselt väikeste hoiustega pankadevahelistele noteeringutele. Selgub, et selline skeem on äärmiselt kasulik nii maaklerile kui ka tema klientidele: esimene ei riski oma kapitaliga ja teine ​​pääseb juurde likviidsusele.

Seega on praegusel Forexi turul turutegijate roll mõnevõrra muutunud. Turutegijatel on õigus sõlmida valuutavahetuslepinguid oma kulul. Niisiis olid kuulujutud hinnamanipulatsioonist. Tegelikult ostavad või müüvad pangad, turutegijad valuutat juhul, kui ostude või müügi maht turul on oluliselt vähenenud. Nii nad stabiliseerivad hindu, hoides ära kaose. Turutegijad täidavad oma ülesannet pakkuda likviidsust, mitte hindu liigutada.

Kattuvad tellimused (sobivad)

Forex - suur mitmetasandiline rakendussüsteem valuutavahetuseks. Enamik sõltumatuid kauplejaid töötab madalaimal tasemel vahendajate kaudu. Need vahendajad erinevad hinnapakkumiste saamise ja tellimuste töötlemise mustrite poolest. On maaklereid, kes saavad ainult infosüsteemidest hinnapakkumisi, kuid ei kuva kauplejate korraldusi pankadevahelisel turul. Neid nimetatakse selle kauplemissüsteemi skeemi ingliskeelse nime järgi ka kauplemiskeskusteks. Kodumaised kauplejad nimetavad selliseid maaklereid "köögiks", kuna seal küpsetatakse kõike ühes kohas.

Paljud maaklerid võtavad kokku iga finantsinstrumendi ostu-müügi positsioonid ja erinevus kuvatakse pankadevahelisel turul. Seda nimetatakse “sobitamiseks” ja see toimub automaatselt.

Maaklerfirma Exness on üks väikestest turutegijatest. Tegemist on siiski peamise maakleriga, kes kogub jaemüügimaaklerite avaldusi. Sellel pildil näete, kuidas 112 osa müügitaotlustest kattuvad ettevõttesiseselt ja 234-st ostusummast 122 suunatakse pankadevahelisele turule.

Seega saab Venemaalt pärit kaupleja Vasya dollari müümise orderi tõkestada Hiina maakleriga kaupleva hr Chen Li dollari ostutäht.

Leidub ka maaklereid, keda eristatakse A-raamatu ja B-raamatu skeemide järgi. Maakleri tööskeemi, kui kõik klienditehingud sisestatakse pankadevahelisele turule, nimetatakse A-raamatuks. Maakleri tulud koosnevad komisjonitasudest või hinnalisanditest turu kujundaja leviku suurendamiseks. Selle skeemi kohaselt on maakleri jaoks kasulik, kui neil on kasumlikud kauplejad, kellel on suured hoiused. Selliste maaklerite jaoks võib minimaalne sissemakse olla 5000–10 000 dollarit.

Kui maakler töötab B-raamatu skeemi järgi, siis tehingud pankadevahelisele turule ei jõua ja maakleri kasum on kliendi kahju. Selle töö põhjuseks võivad olla madalad hoolduskulud, mis annab konkurentsieeliseid. On olemas hübriidmudeleid, kui mõlemat skeemi kasutatakse üheaegselt. Sel juhul kuvatakse edukate kauplejate tehingud pankadevahelisel turul ja ülejäänud kaubeldakse maaklerifirmas.

Turutegijate riskikindlustus

Vahetuse reeglite kohaselt peab turutegija ostma siis, kui keegi ei taha osta, ja müüma, kui keegi ei soovi müüa. See kujutab endast märkimisväärset riski ning hüvitise ja sissetuleku jaoks pakuvad pangad ja maaklerid müügihinnast kõrgemat ostuhinda. Seda erinevust nimetatakse levikuks. Ostes valuuta odavamalt ja müües kallimalt, teenib turutegija tulu. Vahed võivad turuolukorrast erineda. Ostu- ja müügihindade erinevuse vähendamist nimetatakse hinnavahe kitsenemiseks ja suurenemist nimetatakse hinnaerinevuse laiendamiseks.

Erinevust saab fikseerida väga likviidsete valuutade puhul või sõltuvalt pakkumisest ja nõudlusest ujuva väärtusega. Vahed laienevad nii heitlike turgude perioodidel kui ka enne olulisi majanduslikke või poliitilisi sündmusi. Laialdane levik aitab vähendada turutegevust ja kompenseerib pankade ja maaklerite kaotusi. Riskide kindlustamiseks kasutavad turutegijad lisaks leviku laienemisele ka riskimaandamist, st kompenseeriva tehingu tegemist. Kui pank müüb näiteks oma börsil lepingu, siis ostab ta sama lepingu teise käest.

Keelatud strateegiad

Soovimatut tellimuste voogu kõnepruugis nimetatakse „toksiliseks vooguks“ või „toksiliseks“. Mürgiseid tekitavad reeglina kauplejad, kes teenivad raha MM-algoritmide ebatäiuslikkuse või nende aluseks oleva kauplemistaristu jaoks.

Peaaegu 100% toksilisusest tuleb algoritmiliste kauplejate poolt, see tähendab nende kõrgsagedusliku kauplemise (HFT) kaudu. Ligikaudu öeldes on see väga suur arv tehinguid väga lühikese aja jooksul.

Keelatud strateegiad hõlmavad järgmist:

  • Vahekohus tarnijate noteeringute erinevuse osas;
  • Uudistega kauplemine;
  • Ühepoolne kauplemine suurtes mahtudes.

Vaatamata suurtele kogumahtudele ei liigu positsioonid turul pikka aega, mistõttu tavalistel kauplejatel pole aega täiendavat likviidsust ära kasutada. Selline kauplemine põhjustab turutegijate positsioonide tasakaalustamatust ja lõppkokkuvõttes kahjumit.

Turutegijad saavad selliste kauplemisstrateegiatega toime tulla, muutes või peatades toksiliste voogude klientide hinnakujunduse. Pole vahet, kas kauplete maakleri kaudu või otse pangaga. ECN pakub selles osas mõningaid eeliseid, kuna teie rakendusi segatakse teistega, mis raskendab turundaja konkreetse kaupleja tuvastamist.

Käsitsi kauplemist on peaaegu võimatu mürgiseks liigitada tingimusel, et te ei kauple köögi kaudu. Seetõttu ei saa te mõõdetaval viisil kauplemisel kunagi turutegija jaoks probleeme.

Järeldus

Kõigi ebaõnnestumiste pärast ei ole väärt turutegijaid süüdistada. Nad pakuvad Forexil likviidsust, nii et saate igal ajal soodsa hinnaga valuutat osta või müüa. Regulaarse kauplemise korral pole turutegija jaoks vahet, kas võitsite või kaotasite. Probleemid võivad ilmneda kõrgsagedusliku algoritmikaubanduse korral või uudisteväljaande ajal. Kuid kui te ei kasuta turutegija jaoks riskantseid strateegiaid, ei mõjuta suurte mängijate probleemid teid.

Jäta Oma Kommentaar