Lemmik Postitused

Toimetaja Valik - 2020

Kas börsil on kõik korras?

“Ma tõstan Forexi jaoks taigna ja lähen fondi!”, “Teie Forex on kelmuse-, kookos- või tsiviliseeritud turg, pettuseohtu pole!”, “Börsil pole võimendust, seega on võimatu kaotada!”…. jne karjeid võib perioodiliselt näha meie VK grupi postituste kommentaarides.

Ainult mingil põhjusel unustab "kaubanduse eliit", et kõik raamatud, mis räägivad umbes 90% kaotavatest kauplejatest, on kirjutatud ... (trummirull) ... aktsiaturu kohta. Midagi ei sobi siia, kas sa ei arva nii?

"Kuidas see on, sest vundamendi ääres on võimatu kaotada! Ükssarved jooksevad sinna ja taevas on vikerkaar! Kõik maksid köögi eest! - näen selle artikli kohta juba sarnaseid märkusi))

Tänases artiklis saate teada: kas börsil on lihtne raha teenida, millised on riskid ja miinused, kas seal on hinna manipuleerimise viise, ning käsitleme ka kõige populaarsemaid müüte aktsia- ja tuletisinstrumentide turgude kohta.

Kust tuli börsimüüt?

Reeglina kaotatakse raha tavapärastel põhjustel, mis tulenevad kaupleja soovimatusest töötada finants- ja kaubaturgudel. Siin on lisaks teadmistele vaja ka isiksuse psühholoogilist ümberkujundamist. Maaklerid, kelle sissetulek sõltub klientide avatud vahendustasude maksmisest iga avatud kauplemiskorralduse eest, hakkavad aga klienti veenma vale valikuga:

  • Strateegiad
  • Instrument
  • Turg

Viimane argument on kaja võitlusest maaklerite vahel kliendi nimel. Iga ettevõte on spetsialiseerunud ühele turule, näiteks aktsiatele või tuletisinstrumentidele (futuurid ja optsioonid) eraldi litsentsimise tõttu. Forexi turg on selles nimekirjas eraldi: ettevõtted, kes pakuvad valuutaspekulaatoritega kauplemisteenuseid valuutapaarides ja CFD-des, saavad avada ettevõtte lihtsustatud skeemi järgi, kasutades registreerimist offshore-ettevõtetes.

Erinevalt aktsia-, toorme- ja tuletisinstrumentide turgudest on Forex detsentraliseeritud, seotud konkreetsete börsidega. Nendel saitidel on ranged riiklikud eeskirjad ja nad esitavad maakleritele suurenenud ja seetõttu kulukaid nõudeid. Kõige kallim on väärtpaberitega kauplemise litsents ja "kummalise" kokkusattumuse tõttu peetakse aktsiaturgu "kõige kasumlikumaks kauplejatele, kus on võimatu raha kaotada".

Aktsiaturg - Graal või orjus?

Aktsiaturu ja maaklerite mehhanismi mõistmiseks piisab, kui kaupleja loeb raamatu “Börsispekuuri memuaarid”. Selles kirjeldatud Jesse Livermore'i ülestunnistus tegi ta kuulsaks ja oksjoni tulemused tõid inimese aktsiatega kauplejate seas välja ütlemata esikohale.

Vaatamata selle raamatu lehekülgedele postitatud taktikaliste ja psühholoogiliste nõuannete tunnustatud väärtusele tuleks alati meeles pidada autori traagilist saatust. Tema teel oli palju juhtumeid, kus Livermore läks katki ja lõppkokkuvõttes viis veel üks aktsiatega spekuleerimisega seotud vahendite kaotus ta enesetapuni.

Ründamine on aktsiatega spekulantide traditsiooniline lõpp. Põhjus on müügi eripära ja väärtpaberituru suundumused. Müügil olevad aktsiad kuuluvad teie maaklerile, millelt nõutakse kliendilt krediidiintressi, samal ajal kui tema valik on lühikeste pükste jaoks saadaval olevate instrumentide loetelu valimine piiratud. Kas maakler annab tagasi paberid, mis toovad talle müügist kahjumit?

Mis puutub suundumusesse, siis ettevõtete aktsiatel on suurem kalduvus kasvada kui langeda. Vaadake ise, avades registrikaardi. Pöörake tähelepanu vanimale näitajale Dow Jonesile, mis on 240 aasta jooksul läbi elanud palju kriise:

Seetõttu toovad spekulatiivsed müügid kahju. Börsimaaklerid ütlevad tavaliselt, et graali põhimõte, mis võimaldab teil mitte kunagi raha kaotada, on ostmise ja hoidmise strateegias. Kaupleja peab pidevalt väärtpabereid ostma, suurendades investeeringuid turu langusesse.

Rahahalduse keelde tõlkides nõuavad ettevõtted aktsiate ja martingaali positsioonide keskmistamist. Forexi kauplejad teavad, et mõlemat meetodit ei soovitata kauplemisel kasutada, iga suundumuse muutumine põhjustab uue investeeringu järel kahjumi suurenemist. Kliendi veenmiseks sellesse taktikasse näitab maakler diagrammi, millel on selge, kasvav aktsiaindeksite trend, kajastades aktsiate kasvu, ning räägib Warren Buffetti vapustavast rikkusest.

Ettevõtte huvist võib aru saada: aktsiad toovad suurima vahendustasude protsendi, lisaks tehingu marginaalide maksmisele maksab klient iga kuu laenukonto pidamise ja hoiuteenuste eest. Kui proovite fondidest kasumit välja võtta, peetakse kinni "maksu sissemakse" ja kontole blokeeritakse "minimaalse jäägi" summa, mida maakler kasutab tasuta kuni maksustamisperioodi lõpuni.

„Graali ostmise” müüdi hajutamiseks võtame „tingliku investori”, kes investeeris aktsiad 10 aastat tagasi kõige likviidsemasse S&P 500 indeksisse, mis koosneb Ameerika ettevõtete juhtlaevadest.

Graafikult on näha, et väärtpaberite ostmine 2008. aastal osutus kahjumiks. Investeeringu algväärtus naasis alles pärast viieaastast ootamist. Kogu selle aja jooksul peaks investor elama lootuste järgi, kuid raha lisamisega oleks ta teeninud. Sel juhul muutuks viieaastane ootus kahjumlikuks katseperioodiks, vahendid sulavad perioodiliselt ära ja kahjum suureneb.

Kümneaastane investeerimisperiood on kuus aastat korterit, kui investor istus ja ootas uusi tõuse, nii et konto saldo muutus taas positiivseks, see tähendab, et 60% pikaajalisest perioodist polnud kasumi saamise küsimus.

Näib, et selle ootuse tasub ära kasum: 10 aasta jooksul oli kogutulu 80%. Nendest vahenditest tuleks siiski maha arvata 20% inflatsioonist (Fed statistika) ja 30% laenukonto ja depooteenuste teenindamise eest, samuti maksud (üksikisiku tulumaks 13%). Nii pika perioodi netosissetulek oleks 1,7% aastas.

Näites vaadeldi ühte tulusamasse indeksisse investeerimise tulemust, kui Ühendkuningriigi või Jaapani aktsiaturule investeerimise katse tooks kaasa kahjumid, arvestades komisjonitasude kaotust ja inflatsiooni. Olukord vahetusriikides arengumaades on veelgi taunitav.

Buffetti tõend

Iga uustulnuk, kes tuleb börsile, usub, et saab sellega teenida raha, teenides kõige kasumlikumaid ja kiiremini kasvavaid aktsiaid. Tänu meediale on igaüks meist teadlik Tesla väärtpaberite tõusudest ja mõõnadest, Facebooki kursi väga soodsast kasvust, Visa või Mastercardi pidevast trendist jne.

Warren Buffett hajutas selle müüdi Protégé Partnersiga peetud avaliku vaidluse kaudu, pakkudes neile panust, et tema oponentide valitud professionaalsed riskifondide haldurid ei suuda 10 aasta jooksul näidata S&P 500-st suuremat tootlust. 2017. aastal andsid väitlejad järele kaotas suurele investorile miljoni dollari. "Parimatest parimatest" viis riskifondi, mille vastased valisid 10 aasta jooksul, suutsid teenida vaid 22%, samas kui S&P 500 näitas 80%.

Järeldus on lihtne - ükski kaupleja ei teeni börsil raha, kui lahutame sissetulekute summast inflatsiooni ning komisjonitasude ja maksude maksmise kulud. Tõestas Warren Buffett, kes on valmis selle üle uuesti kellegagi vaielda.

Miks on Warren Buffett oma võidus kindel? Vastus on lihtne - suurepärane investor suutis 50 aasta pärast teenida 99% oma tohutust varandusest, olles 35 aastat veetnud turu uurimisel, lekitades samal ajal 80% oma kapitalist 2003. aastal. Ta on ainus tõesti edukas investor aktsiatega kaupleval planeedil ega ole raamatute kirjutaja, kes on lühikese kauplemisperioodi jooksul näidanud suurepäraseid tulemusi, mille järel asus kohe tegelema teiste kauplejate koolitamise ja seminaridega.

Müüdid futuuride ja optsioonide vähese finantsvõimenduse kohta

Futuurides kaotavad kauplejad ka raha, samuti Forexi valuutades. Lepingutega kaubeldakse alusvara kursiga - aktsia, indeks, võlakirja kupong, kaup (isegi valuutapaar) piiratud võimendusega, tavaliselt 10, 20, 30 korda korrutades kasumid ja kahjumid. Ühest küljest on see väiksem kui Forexi võimenduse summa, mis algab 50-st või 100-st ja ulatub 1000-ni, kuid selle lähenemisviisi dikteerib varade volatiilsus, mis on 3-5 korda suurem kui vahetuskursi kõikumine.

Erinevalt Forexist, kus valuutad ületavad harva kahekordse volatiilsuse purunemise, on futuuride ja eriti optsioonide puhul kõikumisvahemiku järsu muutuse riskid palju suuremad.

Hinnapaanika või eufooria ilmnemisel peatatakse kauplemine, futuuride hoiused blokeeritakse ja kaupleja saab ainult alusvara intressimäära jälgida. Kui pärast saidi avamist ei vii tühimik konto rikkumiseni, peab klient kõrgendatud marginaalinõuete tõttu siiski kiiresti otsima vahendeid või fikseerima osa positsioonidest, kuna börs tõstab järsult oma õla.

Optsioone saab sulgeda isegi varem kui futuurid; nende lepingute finantsvõimenduse muutus on mittelineaarne. Turvalisuse tagamiseks riskide eest seadsid maaklerid (kulisside taga) 50-protsendilise peatumismäära. Optsioonide müüja peab olema valmis osa lepingute ootamatuks sulgemiseks ja kasututeks vaidlusteks ettevõttega selliste toimingute seaduslikkuse üle.

Müüt futuuridest ja optsioonidest, millega kaubeldakse läbipaistvalt

Futuurides laostavate kauplejate suur protsent sunnib ettevõtteid pakkuma muid võimalusi klientide ligimeelitamiseks ilma lubaduseta võita. Algajatele räägitakse pakkumisprotsessi läbipaistvusest. Tuletisinstrumentide lepingutega kaubeldakse börsil, kus iga n-ö klaasis osaleja jälgib enda pooleliolevat korraldust ja näeb selle täitmist jaotises “Kõigi tehingute lint”.

Probleem on selles, et pakkumise läbipaistvus on selge põhjus manipuleerimiseks: vahetus ühendab avalikult teavet ootel olevate tellimuste taseme ja spetsiaalselt palgatud ettevõtete - turutegijate - tellimuste suuruse kohta. Kauplejad andsid neile sobiva nime - nukunäitlejad.

Nende töö eripära annab eelise mitte ainult "turukaardi" kohta käiva teabe osas, vaid võimaldab juurdepääsu ka suurtele rahalistele ressurssidele, mis on antud paljude suurte ja väikeste klientide usaldushaldusele.

Samuti räägitakse kliendile riiklikust järelevalvest, pühendumata riigiorganite saja-aastase ebaõnnestunud võitluse ajaloole maaklerite kartellikokkuleppega, mida on keeruline tõestada ja keeruline kohtusse anda. Ja isegi kui see õnnestub, lõpeb juhtum ikkagi trahviga, mis on võrreldamatu manipuleerimisega teenitud tuluga.

Uustulnuk või professionaalne futuuridega kauplemine saab turutegijate konveieri - suuremahulise köögi, kus maaklerid korraldavad klientide suhtes järgmisi strateegiaid:

  • Lindi värvimine - palju tehinguid väikeste partiidena, et luua pilli aktiivsuse illusioon, meelitades skalpereid instrumendi suundumuse loomiseks. Seda kasutatakse suure nõudluse tekitamiseks varem ostetud suurte koguste "jaotamiseks" enne turu ümberpööramist;
  • Klaasil olevad fantoomid või "ülevoolud" - fiktiivsed pooleliolevad või reaalsed "lepingulised" tehingud soovimatu suundumuse peatamiseks, müüjate või ostjate "hirmutamine", kes usuvad vastastehingute tegelikkusesse või vastupidisele nõudlusele, võtavad kasumi ja lahkuvad turult;
  • Puudujääk - pakkumise edendamine või nõudluse vähendamine vastavalt hinnaerinevusele graafikus, mis muudab dramaatiliselt futuuride maksumust linnukese kohta;
  • Klaasi kogumine - esialgne arvutus ja tehingute järsk vabastamine kõrgeima turuhinnaga, ületades mahult kõik klaasi lähimad pooleliolevad tellimused. See impulss meelitab ostjaid või müüjaid, kes töötavad vastavalt „purunemisstrateegiale”, kuid nad saavad varem kavandatud „klaasi tilga” ohvriks;
  • Manipulatsioonid futuuride alghinna tasemega - pumbatud mahtude korraldamine eelturul, et fikseerida turu avamisest alates esimese tehingu hind soovitud tasemel;
  • Nurk - leping partneritega alusvara valitsevate mahtude ülekandmise kohta futuuride hinnaga manipuleerimiseks;
  • Kompressioon - ülaltoodud toimingu vastupidine variant - futuurpositsioonide komplekt alusvara puudujäägi tingimustes, et rahuldada kliendi nõudmine lühikese positsiooni järele (võtta aktsiad müügiks);
  • Kontrollitud korter - teatud hinnaklassis oleva varaga kauplemine enne futuuride või optsioonide kehtivusaja lõppu, et säilitada vajalik lepingu täitmise hinna tase;
  • Kunstlik tagasilöömine või contango - turutegijad saagivad vahekohtunikke, kes kauplevad peatusteta, müüvad ja ostavad samal ajal sama tähtajaga futuuride futuure. Strateegiat peetakse riskivabaks, kuna hinnaerinevus lepingu alguses on kehtivuse lõppedes võrdsustatud;

Erinevalt futuuride ja optsioonide turust, mida sageli kogutakse ühele saidile, on Forexi turg täielikult detsentraliseeritud ja vahetuskurss moodustatakse paljude suurte pankade tegelike tehingute teabe registreerimisega.

Müüt futuuride ja optsioonide "köögi" puudumisest

Kliendid on veendunud, et erinevalt Forexi turust ei eksisteeri maaklerite seas nn kööke, kes korraldavad ettevõtte sees kauplemist ning börs kaitseb vara igasuguste manipulatsioonide eest, kuna see on aruandekohustuslik riigi reguleerivate asutuste ees. Seetõttu vastavad suundumused loogilistele põhilistele ja tehnilistele prognoosidele, mis on ajendatud loogilisest pakkumisest ja nõudlusest.

See on tõsi - maakler ei saa iseseisvalt korraldada “kööki”, mida ei saa öelda börsi enda kohta. Riiklikud kauplemispõrandad üritavad kauplejatele pakkuda suurt nimekirja kauplemisinstrumentidest, kasutades kursuste hariduse andmeid rahvusvahelistest kaubanduskeskustest, sealhulgas Forexi turult.

Vähesed inimesed pööravad tähelepanu asjaolule, et lepingu kohaselt peab vahetus, kuid ei ole kohustatud neid kursse püsima. Mida see praktikas tähendab? Eelkõige võib Moskva börsil kaupleja, kes kaupleb nafta, metallide või valuutafutuuridega, saada ootamatu intressimäära hüppe mitu protsenti, erinedes globaalsetest väärtustest.

Forexi praktikas nimetatakse seda nähtust juuksenõelaks ja korralik maakler tagastab 99% juhtudest raha vigastatud kliendile. Moskva börsi puhul - seda nimetatakse "turuks" ja keegi ei tagasta erinevusest kahjumit.

Selle käitumise hiljutine näide oli Brenti toornaftaga kauplemine 25. detsembril 2018. Sait, kasutades USA börsidel suletud kauplemist, alandas 40-minutilise pausi ajal naftakurssi järsult 11%. Ülaltoodud artiklis kirjeldatud "tulpide" mehhanismi tõttu suleti paljud positsioonid lisatagatisega või lõpetati.

See pole esimene sellise hinnaerinevuse juhtum. Varem olid maailmaturuhindadega seoses EURUSD futuur-, pallaadiumi- ja kuldlepingud ära jooksmas. Kõigist ülaltoodud lugudest mõistis Venemaa keskpank, kes ei märganud rikkumisi ega hinnamanipulatsiooni fakte.

Järeldus

Finantsvõimendusteta kauplemine börsil ei vähenda riske. Kõik spekuleerimise katsed (ost ja müük) viivad lõppkokkuvõttes hävinguni, kuna komisjonide teenimiseks ja õigustamiseks on vaja hoida positsioon piisavalt kaua.

Ostmis- ja hoidmisstrateegia, samuti katsed usaldada fonde spetsialistidele, on tulus ainult riskifondide valitsejatele, kes nõuavad viivitamatult finantsjuhtimise eest tasu. Investoril on tagatud, et järgmise majanduskriisi ajal, mis toimub börside olemasolu kolme sajandi jooksul iga 5-10 aasta järel, jäävad tühjad taskud.

Börsil futuuride ja optsioonidega kauplemine ei erine Forexi turust, kui maakler on õigesti valitud, on kaupleja kaitstud turutegijate kaose ja börside mittelikviidsuse tõttu tekkivate vahetuskursiriskide eest.

Jäta Oma Kommentaar